26亿元的流通市值蒸发了，使得TCL分拆上市的道路上又出现漫漫迷雾。求大求强的愿望不断催促TCL的步伐，满足资本的需求，或是陷入融资的泥沼，上市这把双刃剑又一次悬在了TCL集团的上空







就在媒体以超乎寻常的热情关注TCL移动分拆上市的时候，8月17日，TCL集团幸运地拿到了证监会的批准分拆上市文件，如愿平复了种种悬疑。

然而，成功化解来自证监会的阻力后，TCL移动的圈钱计划仍然荆棘重重。从7月21日至8月19日近一个月时间里，TCL集团蒸发了26亿元的流通市值。到底移动分拆上市是否有利于TCL集团的长远发展？至今还没有定论。惟一可以确定的是，TCL的企业诚信已经遭到业界的普遍质疑。

综观近两年TCL的发展历程，惟一的感知就是，TCL的圈地运动实在是太快了，扩张快得超乎了所有人的想象。产品多元化、国际化，已经成为TCL大家庭发展的主导思想。而由于集团在市场上不断扩张，TCL对于资本的诉求非常强烈。

是满足资本积累，缓解TCL集团的现金流压力？是陷入融资圈套，跌进企业声誉与利益流失的陷阱？在这个铺满鲜花的地雷阵上，TCL选择了一条有前途，却也充满风险与混乱的路。

分拆 介绍 挽回损失是重点

尽管TCL移动分拆计划最终得到了中国证监会的拍板，但是TCL集团在过去几个月中，受到了来自证券监督决策层和媒体的双重压力。

普遍的问题集中在“介绍上市”的说辞上。在证监会《关于规范境内上市公司所属企业到境外上市有关问题的通知》下发前一周，TCL集团发布公告称TCL移动上市计划改为介绍上市，有媒体质疑其试图以“介绍”替代“分拆”方式，绕过《通知》约束。
博锐17
为了平息业界的揣测和指责，TCL集团曾经几度表示，TCL不存在钻政策空子的问题，TCL移动分拆上市之路不会受阻。

按照香港联交所上市规则，“介绍上市”是已发行证券申请上市的一种方式，该方式不需要在上市时再发行新股。

TCL官方的说法是，之所以选择介绍上市绝非是为了规避《通知》，而是出于以下两点考虑：一是近期香港股市走势不好，无论派发还是IPO，都必须有新股发行，届时很难预测走势，TCL没必要在市场不稳定时发新股；二是有关TCL移动的业绩问题，由于移动市场竞争激烈，现在的业绩报上去，不是很好，会影响股价，而介绍上市没有发新股，基本不对股价产生影响。

很显然，这样的理由十分牵强。