吉列股票的坚定信念主要还是基于他一以贯之的投资理念：长期持有，集中投资。巴菲特奉行长期投资战略，当公司股价被市场严重低估时他大量买进，然后一直长期持有。这就是巴菲特著名的内在价值高于市面价值的投资理论。这次为他带来巨额投资回报的吉列股票，他就整整持有16年，目前看来，他还会继续持有下去。如今，巴菲特持有美国运通、可口可乐、迪斯尼、吉利刀片、麦当劳及花旗银行等许多大公司的股票。巴菲特投资于这些经营稳健、讲究诚信、分红回报高的企业，以最大限度地确保投资的保值和增值。

　　巴菲特认为，没有人能够成功地预测股市的短期波动走势。对股市的短期预测是毒药。巴菲特说过，“如果你没有持有一种股票10年的准备，那么连十分钟都不要持有这种股票。”巴菲特推崇长期投资的前提是，投资的企业必须是一家优秀的具备长期成长性的好企业。他认为，投资和投机的区别在于：投机者主要关注公司股价，而投资者关注于公司的业务状况。从表面上看，集中投资的策略似乎违背了多样化投资分散风险的规则。不过，巴菲特对投资者提出了这样的忠告：“成功的投资者有时需要有所不为”。他认为，“不要把所有鸡蛋放在同一个篮子里”的投资理论是错误的，投资者应该像马克·吐温建议的那样“把所有鸡蛋放在同一个篮子里，然后小心地看好它”。

　　看好宝洁业务 促成梦幻交易
博锐36
　　宝洁收购吉列的交易于2005年1月28日公诸于世，根据双方达成的协议，收购将以换股方式进行，即每1股吉列股票可换得0.975股宝洁股票。以交易公布前一日宝洁55.32美元的收盘价计算，这相当于交易对吉列股票的估值为每股53.94美元，比吉列前一日收盘价45.85美元高出18%。吉列的股价则在交易公布的前一日创下52周高点45.90美元，而一年前其股价还徘徊在35.01美元的52周低点附近。交易宣布当日，吉列股价飙升12.9%，冲至51.60美元，再创52周新高。

　　宝洁公司预计，在获得吉列公司和宝洁公司股东及监管机构批准并满足其他交易条件后，收购将在秋季完成。宝洁公司预计将裁员约6000人，占两公司合并后员工总数14万人的4%左右。宝洁公司称，合并交易不仅可以提高年销售额增长目标，还可能使公司年利润实现两位数增幅的目标，合并交易所产生的收入和成本协同效应约为140亿美元至160亿美元。

　　公司还计划在未来的12至18个月中回购总价值达180亿至220亿美元的公司股票。因此，随着时间的流逝，股票回购交易实际上将使该公司收购价款的支付结构变为约60%的股票加40%的现金。

　　巴菲特称，这是一项梦幻般的交易，全球最大日用消费品公司将由此产生。宝洁/吉列交易达成后，巴菲特的股票池中吉列将由宝洁取代。对照巴菲特的投资原则来看，合并后的宝洁无疑也具有巴菲特所青睐的特点：全球最大的家庭用

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